Modes et styles de gestion: gestion quantitative / traditionnelle



Gestion quantitative / Gestion traditionnelle


La gestion quantitative se base sur de nombreux modèles quantifiés, complexes pour la plupart, qui répondent aux nouvelles caractéristiques de la gestion d’actifs comme la multiplication des données et la diifficulté croissante d’évaluation des actifs. Ce mode de gestion permet de de bien adapter les modèles utilisés aux données exploitées, à chaque opération correspond un modèle bien précis, ce qui évite de prendre des décisions sur des critères non justifiés. De plus, la gestion quantitative apporte un point de vue scientifique, écartant ainsi la subjectivité des jugements qualitatifs de la gestion traditionnelle. Ces 2 modes de gestion recherchent le même objectif : trouver des sur- et sous-évaluations pour optimiser les investissements. La différence se situe dans méthodes utilisées pour atteindre ce but. La gestion quantitative possède ses limites : les modèles utilisés sont très souvent complexes et augmentent ainsi le risque d’erreur, les gérants doivent maîtriser les outils et méthodes à leur disposition pour investir sous un couple rendement-risque optimal. De plus, tous les aspects de la gestion d’actifs ne sont pas quantifiables, et il est difficile, pour ne pas dire inapproprié, d’avoir recours à un mode de gestion quantitatif pur sans aucun jugement qualitatif.


La gestion traditionnelle n’utilise pas de modèles quantifiés complexes, mais une analyse fondamentale qui permet de déterminer les facteurs principaux d’évolution du cours d’un titre en s’appuyant sur des variables quantitatives ou qualitatives propres à l’entreprise ou à son environnement. Le gestionnaire est plus libre de ses choix que dans la gestion quantitative qui le contraint à respecter les résultats de modèles mathématiques. Ce type d’analyse ne se base pas sur une étude des cours d’un titre mais sur la réalité économique de l’entreprise. L’investisseur va étudier un certain nombre de critères propres à l’entreprise : la croissance des bénéfices, la croissance du marché, le levier d’endettement, la qualité du management … Le gérant procédant à une analyse de ce type cherche à rencontrer les dirigeants, les clients et analystes financiers, et étudie les états financiers de l’entreprise. Son objectif est d’établir une valorisation correcte de la société, et d’y appliquer ses sentiments personnels et anticipations pour optimiser ses investissements.


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